Тинькофф банк стал системно значимым               

Банк России включил Тинькофф банк в список системно значимых банков (СЗКО), принимая во внимание его стремительный рост, значительные активы и обширную клиентскую базу.

Включение TCS Group в СЗКО было вопросом времени. Этот статус предполагает более строгое регулирование со стороны ЦБ с точки зрения коэффициентов достаточности капитала и резервов. В то же самое время коэффициенты достаточности капитала TCS Group превышают требуемые пороговые значения. В частности, коэффициент Н1.0 составляет 12.2% против 11.5% у системно значимых банков по состоянию на конец 1П21. Нейтрально для динамики акций.

Атон

Включение Банка Тинькофф в список системно значимых кредитных организаций означает скорее признание занятия банком весомого положения на рынке или в отдельных его сегментах. Это своего рода отражение положения банка в отрасли, что само по себе несет определенный имиджевый и рекламный эффект. В этом смысле банк получает дополнительную степень узнаваемости.

Но напрямую такие преимущества не формируют условий наибольшего благоприятствования для продолжения опережающего роста или успешности деятельности в будущем. Тому были не очень удачные примеры в недавнем прошлом. Помимо признания заслуг банки получают большее внимание со стороны регулятора и к ним применяются более строгие критерии по отдельным нормативам.

К системно значимым банкам предъявляются повышенные регуляторные требования в части повышенных надбавок к капиталу за системную значимость. С этой точки зрения ужесточение нормативов может стать как раз фактором сдерживания, если ранее наблюдался опережающий рост по отдельным параметрам. Этим может объясняться относительно спокойная реакция рынка на включение АО «Тинькофф Банк» в список системно значимых.

Беденков Дмитрий
ИК «РУСС-ИНВЕСТ»

«Тинькофф» впервые включен ЦБ РФ  в перечень системно значимых кредитных организаций России. Банк занял 10 место из 13 банков, на долю активов которых приходится порядка 77% совокупных активов сектора.

Для банка системная значимость будет означать усиление регулирования, более частые и детальные проверки, а также ужесточение требований по показателям достаточности капитала – надбавка в размере 1% и потенциальные новые инициативы регулятора в области оценки кредитных рисков и регулирования банковских экосистем. С другой стороны – к банку будет больше доверия со стороны ЦБ РФ.

Ранее представители банка заявляли о возможном включении «Тинькофф» в данный список, поэтому нельзя сказать, что для самого банка или инвесторов это стало неожиданностью, рынок отреагировал нейтрально.

К данному событию «Тинькофф» в целом подготовлен – коэффициент достаточности капитала по нормативу Н1.0 по данным на конец сентября составляет 12,2%, что выше требуемого регулятором значения 11,5%. Соответственно, банку не потребуется докапитализация или сокращение доходных активов для соответствия требованиям системности. Если говорить о будущем росте и развитии, то более жесткое регулирование в той или иной форме найдет свое отражение в сдерживании динамики роста кредитного портфеля и степени риска, но маловероятно, что будет значительным.

Силантьева Анастасия
УК «Атон-менеджмент»

ЦБ РФ снизил ключевую ставку и пересмотрел прогноз       

В пятницу ЦБ РФ понизил ключевую ставку на 25 бп до 4.25% и обновил макроэкономический прогноз. Банк также понизил целевой уровень нейтральной ключевой ставки до 5-6% с изначального целевого уровня 6-7%. ЦБ РФ прогнозирует снижение российского ВВП в 2020 на 4.5%-5.5% (против 4-6% ранее) с восстановительным ростом на 3.5-4.5% в 2021. Прогноз ИПЦ на 2020 пересмотрен до 3.7-4.2% (с 3.8%-4.8%), а в 2021 ИПЦ прогнозируется в диапазоне 3.5-4%. При этом все еще преобладают дезинфляционные риски, поэтому не исключается возможность обсуждения дальнейшего снижения ставки. ЦБ РФ улучшил прогноз по потребительскому кредитованию в банковском секторе — вместо падения на 5%, которое ожидалось еще несколько месяцев назад, теперь прогнозируется рост на 4-5% в 2020. С осени ЦБ РФ планирует снять введенные в марте ограничения на размер комиссии за эквайринговые услуги.

Мы рассматриваем улучшение прогнозов по макроэкономике и банковскому сектору как нейтральный момент для акций банков. Наши фавориты остаются неизменными, это Сбербанк и TCS Group.

Атон